但是库伯博士早在今年年初的时候就下过严令，和次级贷款相关的资产绝不能够交给空头，否则就会出现像今天这样的情况，当库伯博士准备卖掉这些资产跑路的时候，却发现资产已经被冻结了，根本无法交易。

所谓的空头交易之前已经解释过很多次了，就是有些投资人觉得未来某个股份应该会暴跌，于是他们就用资金抵押的方式，从一些金融机构手中借来了相应的股份，然后将这些股份全都卖到市场中去，换成现金。

而等到市场真的开始下跌，股价下降，那么只要在借贷合约到期之前，用更少的资金将这些卖一个股份给买回来，还给机构，如此一来交易也就结束了，投资人能够赚到其中的一笔差价。

而因为借贷需要支付高额的利息，所以机构什么都不做，就可以白赚一笔利息，这也是非常划算的事情。

很显然，高盛手中的这些资产，都被人给借出去玩空头去了，也就是说现在这些证券也好，股票也好，其实根本不是在高盛自己的手中，而是被人给借走了，高盛当然无法操作这些资产了。

那么问题来了，既然这些证券和股票都已经被借走了，那为什么还在高盛自己的账户上面呢？

这就涉及另外一种只有在米国才有的投资方式了，叫做裸卖空。

裸卖空，顾名思义，一听就是一种非常暴力的方式。

所谓的裸卖空，就是不需要实际借出股票，只要你在证交所进行登记，就可以在没有股票或者证券的情况下，直接就在市场上卖出去，只需要在约定的期限之前，用钱将相应的股票都给重新买回来，这样就完成了一次裸卖空交易。

怎么样？听上去是不是就是非常的暴力和不可思议，没有股票就能够在市场上狂卖，这已经不是借鸡生蛋了，这是借空气生蛋来着，当然这种操作在米国偏偏是合法的操作。

当然了，米国的证券监管部门也不可能一点保底措施也不搞，如果一家想要搞裸卖空，那就还是有一个步骤需要去做的，那就是需要找到相应的股票和证券做为担保，才能够这样玩下去。

比如你要凭空拿出十万股的某股票出来卖空，那就需要想办法弄到十万股的相应的股票做为担保，这样一旦出现问题，还有十万股在这里，也算是有个保底。

这样做看上去像是多此一举……其实也确实是多此一举，因为就算对方投资失败，血本无归，十万股根本拿不出来。但做为担保方其实只需要支付一点点的违约金，就可以安然解套。

相反，做为拿出股份帮助他人进行担保的报酬，担保方可以得到更多的交易费用，一般都是违约金的两到三倍左右，所以给这种裸卖空做担保是稳赚不赔的事情，完全没有任何的损失。

大家看到这里可能觉得奇怪，这担保既然不会扣除股票，那为啥还要搞这样的担保呢？这不是脱裤子放屁吗？

嗯，其实就是脱裤子放屁的意思，主要是因为当初华尔街想出裸卖空这种创新的金融工具的时候，被很多股民，乃至整个米国上下的反对。 ', ' ')